امروز ما یک روش ساده از یک روش ارزیابی را برای تخمین جذابیت Emami Realty Limited (NSE: Emamireal) به عنوان یک فرصت سرمایه گذاری با طرح ریزی جریان های نقدی آینده خود و سپس تخفیف آنها به ارزش امروز انجام خواهیم داد. ما از مدل تخفیف نقدی (DCF) برای این منظور استفاده خواهیم کرد. باور کنید یا نه ، پیروی از آن خیلی دشوار نیست ، همانطور که از مثال ما خواهید دید!
به یاد داشته باشید که روش های زیادی برای تخمین ارزش یک شرکت وجود دارد ، و DCF فقط یک روش است. اگر هنوز در مورد این نوع ارزیابی سؤالات سوزناک دارید ، به مدل تجزیه و تحلیل Simply Wall ST نگاهی بیندازید.
محاسبات
ما از مدل رشد 2 مرحله ای استفاده می کنیم ، که به این معنی است که ما دو مرحله از رشد شرکت را در نظر می گیریم. در دوره اولیه شرکت ممکن است نرخ رشد بالاتری داشته باشد و معمولاً مرحله دوم فرض می شود که نرخ رشد پایدار دارد. برای شروع کار ، ما باید ده سال جریان نقدی را تخمین بزنیم. با توجه به اینکه هیچ تخمین تحلیلگر از جریان نقدی آزاد در دسترس ما نیست ، ما جریان نقدی آزاد قبلی (FCF) را از آخرین ارزش گزارش شده شرکت خارج کرده ایم. ما فرض می کنیم شرکت هایی که جریان پول نقد آزاد را کاهش می دهند ، سرعت انقباض آنها را کند می کنند و شرکت هایی که با افزایش جریان نقدی آزاد رشد می کنند ، سرعت رشد آنها را در این دوره کند می بینند. ما این کار را انجام می دهیم تا نشان دهد که رشد در سالهای اولیه نسبت به سالهای بعد تمایل به کند شدن بیشتر دارد.
DCF همه چیز در مورد این ایده است که یک دلار در آینده امروز از یک دلار کمتر با ارزش است ، بنابراین ما باید مبلغ این جریان های نقدی آینده را تخفیف دهیم تا به یک ارزش ارزش فعلی برسیم:
تخمین 10 ساله پول نقد آزاد (FCF)
| 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | 2027 | 2028 | 2029 | 2030 | 2031 | 2032 | |
| Levered FCF (میلیون ها دلار) | 577. 8 میلیون پوند | 510. 3 میلیون پوند | 479. 0 میلیون پوند | 468. 2 میلیون پوند | 470. 3 میلیون پوند | 481. 4 میلیون پوند | 499. 1 میلیون پوند | 522. 2 میلیون پوند | 549. 7 میلیون پوند | 581. 2 میلیون پوند |
| منبع تخمین نرخ رشد | EST @ -19. 6 ٪ | @ -11. 68 ٪ | @ -6. 14 ٪ | @ -2. 26 ٪ | EST @ 0. 45 ٪ | EST @ 2. 36 ٪ | EST @ 3. 69 ٪ | EST @ 4. 62 ٪ | EST @ 5. 27 ٪ | EST @ 5. 73 ٪ |
| ارزش فعلی (میلیون ها پوند) تخفیف @ 22 ٪ | 473 پوند | 341 پوند | 262 پوند | 209 پوند | 172 پوند | 144 پوند | 122 پوند | 104 پوند | 89. 9 پوند | 77. 7 پوند |
("EST" = نرخ رشد FCF که توسط Simply Wall ST تخمین زده می شود) ارزش فعلی جریان نقدی 10 ساله (PVCF) = 2. 0b ₹
اکنون باید ارزش ترمینال را محاسبه کنیم ، که تمام جریان های نقدی آینده پس از این دوره ده ساله را به خود اختصاص می دهد. به دلایلی از نرخ رشد بسیار محافظه کارانه استفاده می شود که نمی تواند از رشد تولید ناخالص داخلی یک کشور فراتر رود. در این حالت ما از میانگین 5 ساله عملکرد اوراق قرضه دولت 10 ساله (6. 8 ٪) برای برآورد رشد آینده استفاده کرده ایم. به همان روشی که در دوره رشد 10 ساله "رشد" ما با استفاده از هزینه سهام 22 ٪ ، جریان نقدی آینده را به ارزش امروز تخفیف می دهیم.
مقدار ترمینال (تلویزیون) = FCF2032× (1 + G) ÷ (R - G) = 581m × (1 + 6. 8 ٪) ÷ (22 ٪ - 6. 8 ٪) = 4. 0b ₹
مقدار فعلی مقدار ترمینال (PVTV) = تلویزیون / (1 + R) 10 = 4. 0b ÷ (1 + 22 ٪) 10 = 535m ₹
مقدار کل یا ارزش سهام ، سپس مجموع ارزش فعلی جریان نقدی آینده است که در این حالت 2. 5b پوند است. برای به دست آوردن ارزش ذاتی در هر سهم ، ما این را با تعداد کل سهام برجسته تقسیم می کنیم. در مقایسه با قیمت سهم فعلی 72. 3 پوند ، این شرکت در زمان نوشتن به ارزش عادلانه ظاهر می شود. ارزیابی ها ابزارهای نادرست هستند ، اما مانند یک تلسکوپ - چند درجه حرکت می کنند و در یک کهکشان متفاوت به پایان می رسند. این را در خاطر داشته باشید.
NSEI: جریان نقدی با تخفیف Emamireal 17 نوامبر 2022
فرضیات
محاسبه فوق به دو فرض بستگی دارد. اولین نرخ تخفیف و دیگری جریان نقدی است. لازم نیست با این ورودی ها موافق باشید ، من توصیه می کنم خودتان محاسبات را دوباره انجام دهید و با آنها بازی کنید. DCF همچنین چرخه احتمالی یک صنعت یا نیازهای سرمایه آینده یک شرکت را در نظر نمی گیرد ، بنابراین تصویری کامل از عملکرد بالقوه یک شرکت ارائه نمی دهد. با توجه به اینکه ما به عنوان سهامداران بالقوه به دنبال املاک Emami هستیم ، از هزینه سهام به عنوان نرخ تخفیف استفاده می شود ، نه هزینه سرمایه (یا میانگین هزینه سرمایه ، WACC) که بدهی را تشکیل می دهد. در این محاسبه ما از 22 ٪ استفاده کرده ایم که مبتنی بر بتا اهرم 2. 000 است. بتا اندازه گیری نوسانات سهام است ، در مقایسه با کل بازار. ما بتا خود را از میانگین بتا صنعت شرکتهای قابل مقایسه در سطح جهانی دریافت می کنیم ، با محدودیت تحمیل شده بین 0. 8 تا 2. 0 که این یک محدوده معقول برای یک تجارت پایدار است.
مراحل بعدی:
ارزیابی از نظر ساخت پایان نامه سرمایه گذاری شما تنها یک طرف سکه است و در حالت ایده آل تنها مورد تجزیه و تحلیل شما برای یک شرکت نیست. مدل DCF یک ابزار مناسب برای ارزیابی سهام نیست. ترجیحاً موارد و فرضیات مختلفی را اعمال کنید و ببینید که چگونه آنها می توانند بر ارزش گذاری شرکت تأثیر بگذارند. اگر یک شرکت با نرخ متفاوتی رشد کند ، یا اگر هزینه سهام عدالت یا نرخ ریسک به شدت تغییر کند ، بازده می تواند بسیار متفاوت به نظر برسد. برای امامی امامی ، ما سه مورد اساسی را که باید کشف کنید جمع کرده ایم:
- خطرات: توجه داشته باشید که امامی امامی 1 علامت هشدار دهنده در تحلیل سرمایه گذاری ما را نشان می دهد ، شما باید در مورد آن بدانید.
- سایر گزینه های با کیفیت بالا: آیا همه جانبه های خوبی را دوست دارید؟لیست تعاملی ما از سهام با کیفیت بالا را کاوش کنید تا ایده ای از آنچه در آنجا وجود دارد ، از دست ندهید!
- سایر شرکت های سازگار با محیط زیست: نگران محیط زیست و فکر می کنید مصرف کنندگان بیشتر و بیشتر محصولات سازگار با محیط زیست را خریداری می کنند؟در لیست تعاملی ما شرکت هایی که در مورد آینده سبزتر فکر می کنند برای کشف برخی از سهام که شاید به آنها فکر نکرده اید ، مرور کنید!
ps. برنامه Simply Wall ST هر روز یک ارزیابی جریان نقدی تخفیف برای هر سهام در NSEI انجام می دهد. اگر می خواهید محاسبه سایر سهام را پیدا کنید ، فقط در اینجا جستجو کنید.
ارزیابی پیچیده است ، اما ما به ساده کردن آن کمک می کنیم.
دریابید که آیا با بررسی تجزیه و تحلیل جامع ما ، که شامل برآورد ارزش منصفانه ، خطرات و هشدارها ، سود سهام ، معاملات خودی و سلامت مالی است ، به طور بالقوه بیش از حد یا کم ارزش است.
در مورد این مقاله بازخورد دارید؟نگران محتوا هستید؟مستقیماً با ما در تماس باشید. از طرف دیگر ، تیم تحریریه ایمیل (AT) SimplyWallst. com.
این مقاله توسط Simply Wall ST از نظر ماهیت کلی است. ما فقط بر اساس داده های تاریخی و پیش بینی های تحلیلگر فقط با استفاده از یک روش بی طرفانه ارائه می دهیم و مقالات ما در نظر گرفته نمی شود که مشاوره مالی باشند. این توصیه ای برای خرید یا فروش سهام نیست و اهداف شما یا وضعیت مالی شما را در نظر نمی گیرد. هدف ما این است که تجزیه و تحلیل متمرکز بلند مدت را که توسط داده های اساسی هدایت می شود ، ارائه دهیم. توجه داشته باشید که تجزیه و تحلیل ما ممکن است در آخرین اطلاعیه های حساس به قیمت یا مواد کیفی عامل نباشد. به سادگی Wall ST هیچ موقعیتی در سهام ذکر شده ندارد.
درباره Nsei: Emamireal
امامی املاک
Emami Realty Limited درگیر تجارت توسعه املاک و مستغلات در هند است.
